从最近的行业数据来看,煤炭消费淡季逐步到来,煤价可能出现新一轮的调整。

　　喷吹煤价格连续两周上涨30元/吨。统计数据显示,截至上周末,山西北部地区动力煤价格下降了5-10元/吨,其中大同动力煤(6000大卡)为465元/吨;中部地区部分炼焦煤价格平稳,东南部地区的无烟煤价格整体相对平稳。

　　我们认为,未来一段时间动力煤价格将继续走弱,主要表现在两个方面:一方面,下游行业煤炭库存居于高位;另一方面,下游行业用煤需求减弱,比如火电发电量连续两个月环比走低。

　　然而未来煤炭价格调整空间不会太大,以秦皇岛现货煤山西优混(5500大卡)为例,未来价格调整幅度上限为10%左右,预计下调下限在650元/吨附近。